股票估值app:场内配资平台-十大机构论市：新一轮“东升西落”交易可能很快来临

　　上周沪指下跌0.03%，深证成指下跌0.91% ，创业板指下跌1.40% 。本周A股将如何运行？我们汇总了各大机构的最新投资策略
，供投资者参考
。

　　东吴策略：新一轮“东升西落”交易可能很快来临（附6月金股）

　　美元指数有望跌破前低，新一轮“东升西落 ”交易可能很快来临。2025年初“东升西落
”交易中 ，市场对行情起点存在认知偏差，过多聚焦于DeepSeek打破美国科技例外论的叙事
，但忽略了美元见顶这一核心触发因素 。我们认为，美元周期是“东升西落”交易的关键。从历史经验看 ，在全球流动性宽松、美元下行阶段
，非美资产往往走强
。后续，基于特朗普政策的持续性扰动 、美国财政压力
、经济基本面潜在风险等多重压制 ，弱美元将是大势所趋。美元指数自5月中旬再度转跌以来
，已回落至99点附近，我们判断6月美元有望进一步下行、或跌破前低 ，弱美元驱动的流动性外溢将带动A股开启新一轮“东升西落 ”交易 。

　　申万宏源策略：资本市场政策构建了A股对宏观扰动的“隔离墙”

　　现阶段是市场对宏观变化不敏感的窗口：宏观数据验证的影响较小
，抢出口支撑外需，但无法外推 ，短期经济韧性无法佐证中期经济改善
。政策宽松的空间有限
，经济有韧性阶段，政策新增布局和效果验证的重要性下降。A股对宏观扰动有“隔离墙
” ，发展资本市场+平准基金兼顾舆情管理，A股反映宏观下行风险有兜底 。中期结构观点不变：A股中期重回结构牛
，仍依赖于科技产业趋势突破
。短期科技尚未摆脱调整波段。狭义的新消费是景气延续，但行情向外扩散短期也有阻力 。短期继续看好医药(CXO和创新药)和贵金属景气行情
。关注华为汽车链的主题机会。

　　广发策略：哪些因素可能使A股摆脱焦灼的窄幅震荡区间？

　　如果国内财政和中美关系没有新的进展 ，那么科技产业的变化可能就尤为重要 。目前
，科技股尤其是AI相关板块，经过3个月的调整 ，已经基本面具备了反攻的一些必要条件：TMT成交额占比已经来到23年AI叙事的区间下沿
，形成了行情启动的必要条件
。4月对等关税的超跌反弹以来，融资余额位于今年以来的底部 ，没有任何回升
，为后续行情提供了增量资金的可能。于是6月份较为密集的大厂发布会的成色可能非常关键 。

　　光大策略：A股继续关注三类资产 港股关注“哑铃”型配置

　　政策的持续支持以及中长期资金积极流入背景下， A股市场有望震荡上行。当前A股市场的估值处于2010年以来的均值附近 ，而随着政策的积极发力
，中长期资金带来的增量资金或将持续流入市场，对资本市场形成托底 ，A股市场有望震荡上行
。配置方向上，关注三类资产。方向一：稳定类资产
，如高股息 、黄金 。稳定类资产能够在市场面临不确定时提供确定性
。方向二：产业链自主可控。在“双循环 ”新发展格局和全球产业链重构的双重驱动下，国产替代相关机会也值得关注 。方向三：内需消费
。海外政策可能长期处于不确定性的背景下 ，内需板块值得长期关注。

　　银河策略：预计6月A股大概率震荡上行 把握波动中的确定性

　　当前短期扰动因素增加
，主要是美国不确定性重新增加，美欧关税风波再起、美国经济仍存不确定性等 ，都将压制风险偏好 。近期市场波动加大
、行业轮动加快
，未来市场主线有望逐步聚焦于核心资产
。预计6月A股市场将呈现震荡上行的格局，但是过程可能会较为曲折。6月的投资组合 ，我们依然采取攻守兼备的策略
，建议关注三条主线：消费+科技+红利 。泛科技等成长领域，在政策支持和产业发展的推动下 ，具有较好的发展前景和投资机会
，是中期主线；另外，受益于推动国内消费政策的领域 ，叠加人民币有升值预期对应受益的消费板块；银行等具有业绩确定性和低估值、高股息的特点，在市场震荡时具备一定的配置价值
。6月我们建议布局科技 、消费等板块里的价值股。

　　华金策略：六月继续震荡偏强 结构性行情依旧

　　今年6月A股可能延续震荡偏强趋势 。6月政策可能偏积极
，外部事件有一定的不确定性。一是6月积极的政策可能进一步加速落地实施
。二是6月份中美关税谈判等外部事件面临一定的不确定性。6月基本面可能延续修复趋势 。一是6月经济数据可能延续偏强趋势：首先，端午假期和“618
”消费旺季可能使得6月消费维持高增速；其次 ，海外补库可能使得6月出口增速回升；最后
，政策加速落地可能使得6月制造业
、基建投资维持高增速，但地产投资增速依然偏弱
。二是6月盈利增速可能继续处于回升周期中。6月流动性可能维持宽松 。一是海外降息预期反复对国内宽松影响有限
。二是股市资金6月流入可能有所改善；首先 ，历史经验上外资、融资等6月多流入；其次
，节后融资 、外资等都可能回流。

　　中泰策略：内外扰动交织下市场如何演绎

　　当前时点依然维持“高低切换”观点，对于科技板块保持相对乐观 。市场整体在二季度仍将在各热点中快速轮动 ，投资者不应追高
，而应逢低布局，这一配置逻辑不变
。在以红利
、黄金、长债 、权重等稳健类资产为底仓的同时 ，关注安全类资产和科技股逢低布局的机会；AI上游算力
、服务器等高景气度
，从一季报看，将延续至下半年 ，且deepseek新版本的更新，或引发市场投资者对科技板块的风险偏好；特朗普政府近期对芯片等行业的科技封锁力度加码
，叠加我国政策端对于科技重视度将进一步提升，这其中 ，以半导体等为代表的国产替代方向也将迎来一定机会。

　　浙商策略：“上下两难 ”时如何破局？

　　至于如何破解当前“上下两难
”的格局
，我们认为当前位置较低的券商板块（自2024年11月8日以来一直调整），在政策面和基本面的催化下 ，有希望成为下一阶段的“破局者”
，对此应予以重视 。配置方面，基于“当前格局上下两难 ，破局紧盯券商板块 ”的观点
，我们建议：如果5月12日以来已经完成“降低弹性、调整持仓结构
”的相关安排，则可以保持当前中线仓位 、多看少动 ，一旦遭遇市场快速回调（尤其是接近4月10日缺口）则果断增加配置
。行业板块方面
，在维持当前对大金融
、中字头、红利配置结构的基础上，适当加大对券商板块（尤其是相对低估的H股券商）的跟踪研究 ，考虑在回调中逐渐增配比例。

　　国金策略：海外风险抬升 新一轮“波动率”上行周期或开启（附月度金股）

　　展望市场，短期而言无论美国衰退
，还是关税冲击，均将导致国内出口承压 ，加剧居民 、企业资产负债表压力
，进一步抑制居民及企业部门对国内经济的拉动效用，最终对A股、港股市场的“分子端 ”形成下行压力 。与此同时 ，预计信用亦会受到资产负债表走弱影响
，亦会抬升M1的下行压力，导致“分母端
”流动性收紧。显然 ，在全球基本面与流动性风险叠加影响下
，短
、中期恐怕难以看到“盈利底”，预计企业“盈利底 ”最快或需等到2025Q3下旬 ，在此之前我们维持全球权益市场“波动率”或趋于上行的观点
，中小盘成长风格将“切换
”至大盘价值防御
。

　　西部策略：6月脉冲 并购重组可能成为重要机会

　　6月下行风险有限，而如果“超常规”政策落地 ，上行空间很大，阶段性可以寻找一些结构性的机会。年初以来
，机器人、可供核聚变 、新消费等主题依次轮动，并购重组同样至少能带来主题性投资机会 。A股中长期仍继续建议配置反脆弱的“安全资产 ” ，6月份可以阶段性增加“科特估
”的配置比例
，特别是并购重组机会——①即期净资产（本金）确定性的“中特估”（黄金/银行/资源/公用）+②未来现金流（利息）确定性的“科特估 ”（国产AI算力）
。

（文章来源：东方财富研究中心）